水泥行业基本面向好,建议关注有业绩支撑的龙头企业。前期受熟料降价影响,水泥板块有所回调,本周在业绩预告的激励下市场情绪修复良好,主要水泥企业股价企稳向上。本周几家主要水泥公司陆续发布业绩预增预告,上峰水泥、宁夏建材预计17年归母净利同比增长超过400%,基本符合预期。2017年是水泥供给侧改革的收获之年,水泥企业盈利情况有大幅提升,18年有望继续延续。本周江苏紧急下发水泥企业停产通知,停产一周有利维持后续价格企稳。今年水泥价格有望在17年的基础上继续走高,行业景气延续,继续建议配置行业龙头海螺水泥、华新水泥,关注区域性水泥龙头祁连山、天山股份、上峰水泥等。 
    玻璃行业边际改善更显著,坚定看好玻璃龙头旗滨集团。短期看企业和贸易商库存水平较低,需求不旺的情况下本周均价仍有2元/吨的涨幅,彰显玻璃行业供需格局改变。根据玻璃信息网数据测算,预计18年供给收缩在6%以上,排污许可证核发和“2+26”城市提高玻璃企业排污标准等环保因素可能再次对玻璃供给做减法,在需求平稳的基础上,价格有较大的上涨弹性,加上纯碱价格已跌破1800元,企业盈利水平再上一个台阶。本周玻璃板块已经走出之前水泥板块回调的阴影,后市继续看好环保达标的玻璃龙头旗滨集团。 
    玻纤行业全年看好,推荐弹性品种中材科技,全球经济回暖叠加国内经济稳定增长利好玻纤需求;风电叶片市场随着下游需求回暖以及市占率、毛利率提升等因素带动业绩;锂电隔膜业务有望在二季度放量;三项主要业务业绩估值、估值双升,弹性较大。继续推荐石膏板龙头北新建材,市占率达60%左右,中长期仍有提升空间;提价权行使积极性越来越高;地产预期回暖,二线城市放开人才引进,龙头拿地积极,石膏板需求增速可观。 
    一周市场表现:本周申万建材指数上涨3.78%,非金属建材板块各子行业中,水泥制造上涨4.58%,玻璃制造上涨3.79%,耐火材料上涨0.34%,管材上涨0.50%,玻纤下跌0.49%,同期上证指数上涨2.01%。 
    建材价格波动:水泥:全国水泥市场价格环比继续回落,幅度1.3%。价格下跌区域仍集中在华东和华中地区,幅度30-50元/吨;无上涨区域。玻璃及玻纤:全国白玻均价1665元,环比上周上涨2元,同比去年上涨192元。周末浮法玻璃产能利用率为70.02%。玻纤全国均价4970.00元/吨,环比上周维持稳定,同比去年上涨420.00元/吨。能源和原材料:环渤海动力煤577元/吨;pvc均价6430.40元/吨;沥青现货收盘价为2950元/吨;11#美废售价210美元/吨;国废山东旧报纸(含量80%以上)不含税到厂价3000元/吨。 
    风险提示:能源和原材料价格波动不及预期;雨雪天气变化不及预期。