机械行业周度观点:看好航空制造,从军机开始

新一代国产军事装备悉数亮相珠海航展,看好从军机开始的航空制造

本周,第十一届珠海航展开幕,“黑丝带”歼-20、“胖妞”运-20等新一代国产军事装备悉数亮相。看好航空制造,从军机开始:1、市场空间大,成长性好且持续性强。2014年我国军用飞机市场规模在800亿元,民用航空工业市场仅200亿,总计仅1000亿元左右。到2020年民用飞机产业年营业收入超过1000亿元。2025年航空制造业市场有望达到5300亿元(军用飞机:3000亿元,通航和无人机:1500亿元,民航客机:800亿元)。按1:8拉动比,2025年能带来4万亿产业链价值。2035年,航空制造市场规模保守将达到一万亿。2、航空制造大发展,投资机会多。战斗机、大型运输机、武装直升机和特种飞机等各种机型列装都有望大幅增长。

沿着“军机-通航无人机-客机-发动机”的投资思路战略布局航空制造大机遇

军机已率先突破,通航和无人机市场有望逐步打开,支线客机紧随其后,干线客机研制成功并量产,发动机产业最后突破成熟,航空制造产业链全面壮大且具有全球竞争力,实现军机从弱到强、民机从起步到强大的发展目标。产业链角度:航材、航电、机电、发动机等产业将随航空产业链发展而壮大,配套类的雷达、空管、航空制造装备等产业将具有持续的高成长性。细分方向,军机中看好直升机、运输机、战斗机、特种飞机等市场的成长性,民航和通航市场中看好直升机、支线和大客等全产业链的发展空间。

神州高铁整体竞争优势突出,有望成为高铁后市场领域的一流国际化公司

近期,公布限制性股票激励方案及控股股东的股权转让方案,拟将文炳荣及一致行动人约13%股份转让给海淀国投等,转让价格约8.9元/股,转让完成后,海淀国投将成为公司第一大股东。整体来看,我们认为此举将对公司后续业务产生积极影响。预计2016-18年净利润分别是5.5、8.0、9.9亿元。

继续推荐音飞储存:业绩增速超预期,物流自动化将是下一个高景气领域!

系统集成业务大订单有望陆续落地,2017年业绩弹性加大。智能仓储运营业务布局加快,计划明年再布局5-6个,面向中小电商、专业大市场和冷库市场需求。不考虑外延的情况下,我们预计公司2016-17年业绩分别为0.9、1.1亿元。我们给予公司2017年74-80亿市值的目标,维持买入评级。

航天军工新技术持续突破,继续推荐“工匠组合”在制造业投资增长放缓的趋势下,我们聚焦国家战略型高端制造,前期已拜访大量专家,认为若干技术的产业化拐点正在临近。聚焦长期成长潜力大的行业,最看好四个行业:智能机器人、高铁及北斗等国家战略行业、军工信息化和军工新材料。继续推荐“工匠组合”:音飞储存、华昌达、中金环境、永贵电器、烟台冰轮、巨星科技、大冷股份、汉钟精机、科远股份、美亚光电、雪人股份、杰瑞股份。关注火炬电子。风险提示:宏观经济下行