玉米淀粉：新季玉米供给增多 套利价差季度探底仍在路上

一、临储拍卖

拍卖第21周（10.09-10.13），本周拍卖投放309万吨，实际成交193万吨，其中14年产玉米投放292万吨，成交184万吨。以吉林2等粮为例，成交均价连续多周溢价在30-40元/吨，到港成本1650元/吨。随着东北新季玉米上市量增多，本周拍卖成交量和成交率略有下滑。

截止目前，本年度临储累计成交5200万吨，本周新增供给193万吨，8月份以来，临储累计成交1300万吨。截止本周，完成出库的部分约4600万吨左右，占全部成交的88%左右，待出库约600万吨。根据公告消息，国家临储将在10月底之前结束。

二、南北港口及华北现货行情

东北产区，目前产区新粮收获普遍进入收尾阶段，市场反映粮质较去年提升，容重及毒素指标理想。黑龙江二等新粮装车1400-1440元/吨，集港成本1620-1660元/吨，季度低点有望再降50元/吨；辽蒙等地新粮上架存储，二等新粮出库1640-1660元/吨，季度低点预计在1450-1550吨区间，当前粮食直补未发放，销售积极性一般；吉林地区，二等新粮出库1550-1600元/吨，较节前稳定，季度低点有望在1450-1500元/吨。新季玉米10月份预计上市进度一般，产区价格缓跌，吉林及蒙南跌幅或有较大跌幅，密切关注产区上市积极性及补贴发放情况。

华北黄淮，相对节前，河北降40元/吨，山东略涨20元/吨主流收购价格1700-1740元/吨，河南涨幅较大在40-60元/吨，豫南地区普遍在1860-1900元/吨。十月份降雨自北向南依次增多，且范围大持续时间长，而区域内烘干塔煤改气并不普遍，在环保压力粮食烘干进度大受影响，华北新粮大规模上市推迟。随着本周三之后华北偏北地区天气好转，预计后期干粮上市开始增加，但黄淮地区降雨持续、华北入秋天气转冷会影响新粮上量，终端价格有望逐步走向季度低点1650-1700之间。

北方港口，港口贸易逐渐切换到新粮，本周集港均价1660元/吨，较节前下降40元/吨，截止上周五，北方港口库存322万吨，库存稳定。周内先跌后涨，港口贸易商主动压低新粮收购价格，目标区间为1550 -1600元/吨，但降幅过快导致产区农户惜售，基层贸易商集港操作困难，而当前东北至华北运费稳定，黑龙江等地新季玉米到华北有20-40元/吨利润，在华北分流的影响下，港口集港量锐减。随着东北降温及大范围降雨出现，南港及下游企业担心粮源受到影响转而积极采购，港口一时船期增多，港口贸易商继而提价吸引产区售粮，加快流转。

南方港口，本周拍卖陈粮较节前降低20元/吨至1780元/吨，新粮报价1840-1860元/吨，实际成交偏少。当前内贸玉米库存30万吨，进口玉米10万吨，且当前进口玉米不具有竞争力，预计下周将有15万吨到港，后期新粮或有下调。

南方销区，本周下游销区高位震荡，整体没有大的波动，当前新粮到货较少，企业仍以优质陈粮为主，但是节后华北供给不见好转，企业担心东北产区售粮进度，开始积极补库。