1805玉米淀粉加工利润走缩交易策略(3)

从玉米淀粉需求角度，春节后消费进入传统淡季

1、春节之后，玉米淀粉进入传统的季节性消费淡季！下游行业一般会在春节前大单采购，完成春节期间及之后的部分备货，而春节后，消费进度淡季，而采购也明显会相对萎缩。玉米淀粉消费春节之后相对变淡，是国内多年消费和行业采购习惯形成的。

2、2017年春节之后，虽然玉米淀粉消费淡季不淡。但是这源自于玉米淀粉现货价格跌至谷底，低价创造了新的需求增长点（淀粉糖出口、造纸、饲用、搀兑面粉、淀粉出口等）。而2018年，逻辑上讲，玉米淀粉现货价格已经自谷底有大幅反弹，相对来讲，价格有所增长后会相对抑制需求的增加。据协会预计2017年玉米淀粉消费量大致2600万吨左右，较上年增加13.04%。

据淀粉工业协会数据：2017年1-10月，玉米淀粉用于造纸需求171万吨，较2016年同期增加69%；在分类消费中，新增面粉搀兑和饲用消费两项，1-10月小计量分别达到42和38万吨。也即确实玉米淀粉现货价格猛跌之后，创造出了新的消费需求！

2017年1-9月，我国小计出口玉米淀粉糖126万多吨。同比增加10.77%。预计今年出口总量有望超过170万吨。2017年1-9月，我们小计出口玉米淀粉19.44万吨，同比增加149%。预计全年出口总量将在26万吨左右。而国内玉米淀粉价格的增加，将造成玉米淀粉和淀粉糖出口成本的增加，再叠加人民币走势相对较强，因此可以预计明年中国淀粉糖和玉米淀粉出口增速有望放缓。