一嗨专注扩展租车业务

立足于国内租车市场的一嗨租车将眼光投向了国际业务。记者最新获悉，公司国际租车业务APP近日正式上线，这是公司国际租车服务的一次“更新升 级”。作为国内率先在美股上市的租车企业，一嗨租车虽是业内“元老”，但多年以来一直延续着有条不紊的“低调”风格。当国内专车平台烧钱大战不歇，业界大 佬资本“版图”越描越大时，一嗨租车淡然笃定的原因何在？为此，记者专访了公司董事长章瑞平，一嗨的专业化发展模式在他的描述之下赫然呈现。

出售滴滴快的内在逻辑

资本的涌入，让用车行业在快速发展的同时亦发生着急剧变化。神州、一嗨为代表的租车行业龙头分别赴港、 赴美上市；P2P租车平台被风投看好，巨额融资不断；专车平台的“补贴大战”始终未歇……处于产业链不同位置、规模不一的企业或忙于构建“全产业链”模 式，或热衷于“厮杀”。

面对热闹的市场，章瑞平冷静以对。

在他看来，用车行业的未来，主要由三大类业态组成稳定的“三角”结构，即汽车制造、用车平台以及营运。首先，汽车制造业总会存在；其次，类似于滴滴、优步之类的平台公司有其价值；其三，运营类公司将负责车辆生命周期管理，覆盖其从被购置乃至被处置整个过程。

“三个行业相互依赖生存，一嗨的定位就是营运。”章瑞平明确表示。尽管以乐视或神州为代表的业界标杆都在努力构造“全产业链”的闭环，但一嗨租车却未有“全跨”产业链的野心。

“我对行业的理解，第一条就是术业有专攻。”章瑞平告诉记者。

去年，一嗨租车出售了拥有的滴滴快的股权，在专车平台“混战”之际抽身，一时引发各方解读猜测。从行业角度而言，这就是对“术业有专攻”的执行。“以专 车为例，目前专车在国内的竞争格局就是烧钱，同时业务面临的监管政策也不明朗。因此，过多的资金投入和不确定的监管态度，都是进入行业要面临的风险。对于 本身已专注于租车业务的一嗨来说，用租车业务养专车业务，这不是我们的专业化发展模式，我们的股东可能会有疑问。”章瑞平解释称。

车队规模今年继续扩大

事实上，章瑞平并不担忧专车业务对租车业务的冲击，相反，他将之视为挖掘租车业新需求的机会。基于此，今年一嗨将继续扩大车队规模。

一方面，中国汽车保有量不可能无限增长，这恰恰催生了大众对租车业务的需求；另一方面，亦有新生需求填补租车“波谷”期。

据介绍，专车业务虽替代了部分租车需求，亦催生了一项新业务：个人租车从事专车业务。由于租车公司在资金成本、采购成本等各方面的优势，吸引到部分不愿 负担购置车辆成本的个人将眼光投向了“租车开专车”的模式。这种态势从2016年起格外明显，且该部分用车需求集中在周一至周五，恰好填补了租车“波谷” 期的业务量。“这部分业务虽然比重不高，但增长较快。”章瑞平告诉记者。

这种“错峰”需求和持续的商务、休闲租车需求，提高了一嗨车辆 的利用率。一嗨租车2015年财报显示，2015全年公司平均可用车队规模同比增长87.5%。截至2015年12月31日，期末总车队规模为38070 台，全年用于车辆租赁的车队利用率却没有显著下降，达到71.4%。而且，公司今年第一季度总车队的平均可用规模同比增长63.5%。截至2016年3月 31日，车队总规模为39458台。值得注意的是，在车队规模大幅提升的情况下，一嗨租车2016年第一季度总车队的平均出租率不降反增达到75.3%， 创历史新高。

对于租车这一资本密集、资源密集型的重资产行业而言，车队规模是影响租车企业市场竞争力的核心指标之一，具备规模的车队不仅可为用户提供更多的车辆选择，还使得租车企业面对汽车主机厂商的议价能力大大提高。

因此，面对租车市场的需求现状，一嗨租车的选择是在其他人投钱介入产业链其他环节的时候，花钱扩大车队规模。“预计车队规模今年还将有50%的增长。”章瑞平说。

全年营收增长可期

数据显示，公司一季度净营收为4.605亿元，同比增长55.8%；净亏损370万元，而上年同期净利润为360万元。对于这一数据，章瑞平指出，一方面，公司净营收增长明显；另一方面，公司扣除了折旧等费用之后的利润保持增长。

章瑞平解释，租车行业的成本中，车辆的折旧成为“大头”，折旧策略亦对利润的调节作用十分明显。因此，判断公司业绩表现时，可以将财务成本、折旧、税费 等因素剔除，旨在关注公司的经营表现。一季报显示，公司第一季度毛利润为1.297亿元，同比增长132.9%。一嗨租车第一季度毛利率为28.2%，与 上年同期的18.9%相比大幅增长。不按照美国通用会计准则，一嗨租车第一季度税息折旧及摊销前利润为2.019亿元，同比增长74.5%。

“应该说，税息折旧前利润这一关键指标还是比较健康的。而且，预计公司全年营收依然能够保持比较明显的增长。”章瑞平说。